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【资讯】自贸热打着概念之名行主题投资之实

发布时间:2020-10-17 02:42:16 阅读: 来源:声卡厂家

自贸热:打着概念之名 行主题投资之实

上周市场格局再度进行切换,创业板指数在创出历史新高后大幅回落,自贸区概念却全面大幅飙升,一举抢过了成长股的风头。从资金流向看,沪市成交开始超越深市,表明部分活跃资金由深市流向沪市。从板块热点看,主题投资大行其道,自贸区概念已然演化成版图式的全面炒作。不过,鉴于当前市场热点依然是主题投资,权重股仍受到冷落,而自贸区板块的上涨对指数影响有限,预计大盘仍将维持小幅震荡反弹的走势。  毫无疑问,上海自贸区的成立意义深远,这说明政策红利正持续释放。短期自贸区概念累计升幅已经惊人,逼空跳涨后难免会出现巨幅的震荡走势。7月3日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议原则通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》,这标志着上海自贸区正式启动。从政策力度看,上海自贸区成立是继20世纪80年代深圳特区、90年代浦东开发后又一里程碑式的政策改革,将为中国经济持续发展再添新动力 。如果说前两次改革是通过对外开放,实现宏观经济由封闭经济向开放经济转型,从而推动经济快速增长;那本次上海自贸区的成立则是在市场经济发展到一定水平之后,通过简政放权,通过生产要素的合理搭配推动经济向更高水平的发展。从二级市场看,上海自贸概念股板块启动至今,经历了预热、震荡、爆发、狂热四个阶段。沉寂多年的上海本地股老树发新芽,以“两桥一嘴”为龙头,上海物贸 、上港集团等大牛股纷纷连续巨量涨停,带动了上海本地股一轮波澜壮阔的行情 。笔者认为,自贸区政策属于中长期的利好,政策红利释放需要一个过程。二级市场上,自贸区板块的大幅飙升短期兑现了红利预期,强势逼空后将进入宽幅震荡阶段。  从主流热点的延续性来看,笔者认为自贸区概念将会继续扩散并延伸,主题投资仍将是未来市场投资的热点,蓝筹股机会仍然渺茫。我们注意到本轮自贸区板块的活跃依然是高举着主题投资的大旗,主要表现活跃的是港口、交运、物流、本地地产股等板块,并且从上海本地股逐步扩散到天津、重庆、深圳、广州、福建等自贸区延伸区域,这与2009年区域振兴的行情有着极高的相似度,炒地图的行情似乎又卷土重来。需要指出的是,本轮自贸区概念的大幅飙升依然属于政策驱动下的主题投资行情,未来热点只能沿着该主题深化与扩散,与业绩关系不大,很难将正能量扩散至蓝筹股。众所周知,蓝筹股行情的启动应该伴随着经济的增长与流动性的宽松,目前经济呈现弱复苏的格局,产能过剩、需求不振依然困扰着中国制造业,而流动性依然整体偏紧困扰着大级别行情的产生。虽然刚刚公布的8月份PMI数据大幅回升,表明经济复苏的势头良好,但是依然很难提振周期股。  整体而言,本轮自贸区板块的上涨,依然被定义为市场热点的吸金大赛。部分资金不仅从创业板流出,而且也吸引了前期的信息技术、文化传媒、节能环保等热钱的流出。不仅如此,有色、煤炭等近期有所反弹的周期股也开始走弱,表明市场存量资金有限,只能保证局部热点的活跃。  展望市场近期走势,市场依然呈现出典型的事件驱动特征。从影响市场短期波动的因素看,其一是叙利亚局势将对国际资本市场产生冲击,间接影响我国股市。西方国家一旦与叙利亚开战,势必引发原油价格飙升,进而引发股市动荡,对全球经济复苏不利,难免会间接冲击我国股市。其二光大证券的“乌龙指”事件被定性为内幕交易,管理层对光大证券处以了5.23亿元的巨额罚款,对相关当事人处以证券市场终身禁入等一系列行政处罚措施。对中国股市而言,史上最大的一笔罚单无疑对证券行业影响深远,券商必须增强风险意识,创新速度将会放缓,进而对券商股产生负面影响。周一如果光大证券大幅下挫,将对券商板块形成一定的冲击。  近期沪深主板市场有望延续小幅震荡反弹的态势,上证综指突破2100点之后有望挑战2200点“乌龙顶”;而创业板市场调整仍将延续,投资者需要关注60日均线的支撑。投资策略上,鉴于目前市场仍属于主题投资的阶段,建议投资者继续关注自贸区概念延伸板块。天津、重庆、深圳、广州、厦门等板块依然有上涨的空间,同时也要关注自贸区配套政策催生的新机会,包括金融改革、财政税收优惠政策等。由于市场热钱全部集中于自贸区概念,对于前期热点形成资金分流效应,尤其是涨幅较大的手游、软件、传媒等影响较大,调整可能会较为剧烈,短期需要回避。对周期股而言,机会依然较少,主要是缺乏足够的催化剂。稳健的投资者可关注行业景气回升带来的投资机会,如家电、汽车、电力设备等板块。

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